Kinas potentielle hemmelige våben i det globale kapløb om at føre an inden for kunstig intelligens-innovation kan ligge i landets enorme elressourcer. Mens Kina stille og roligt har accelereret udviklingen og integrationen af store sprogmodeller, står vestlige lande over for voksende kompromiser relateret til energisikkerhed for at holde datacentre kørende.

Stigende strømforbrug og den netkapacitet, der kræves for at understøtte de voksende beregningsmæssige belastninger fra AI, lægger et enormt pres på elnetværk i hele Vesten. Disse net var allerede skrøbelige i USA og Europa, da elektrificeringen accelererede, og sol- og vindkapacitet blev tilføjet i et tempo, der oversteg investeringerne i understøttende infrastruktur. Som følge heraf er store strømafbrydelser blevet hyppigere, sideløbende med smertefulde stigninger i energipriserne.

Jeremy Forre, senior vicepræsident for strategisk sourcing hos Straighten Energy, skrev for nylig i en debatartikel til Utility Dive: "Efterhånden som strømforbruget stiger, og moderniseringen af elnettet accelererer, står forsyningsselskaber og udviklere over for et dobbelt pres af usikkerhed omkring global handel og pålidelighed i elnettet."

Paradoksalt nok lider Kina – verdens største installatør af vedvarende energi og reelt den første sande "elektriske nation" – dog ikke af de samme problemer, eller i det mindste ikke i samme eksistentielle grad.

En vigtig forskel er, at Kina har investeret kraftigt i at udvide og opgradere sine elnet og dermed med succes tilpasse netkapaciteten til efterspørgslen langt mere effektivt end sine vestlige modparter. Mens Kina oplevede en række regionale strømafbrydelser tidligere på årtiet, har landet ikke oplevet nogen større eller farlige landsdækkende afbrydelser siden.

Dette placerer Kina i en usædvanlig stærk økonomisk og geopolitisk position. Relativ overflod, stabilitet og lavere elpriser kan give landet en betydelig fordel i det globale AI-våbenkapløb. Alberto Vettoretti, managing partner hos konsulentfirmaet Dezan Shira & Associates, fortalte for nylig South China Morning Post: "Med hensyn til strømkapacitet er forskellene mellem Kina og USA og EU store, og Kina bevæger sig tydeligvis fremad i skala, struktur og vækstmomentum."

Desuden er Kina begyndt at tilbyde energipristilskud til datacentre, efter at kinesiske teknologivirksomheder klagede over strømomkostninger, "drevet af brugen af indenlandsk producerede halvledere, som er mindre effektive end Nvidia-chips," ifølge en nylig rapport fra Guardian. Disse tilskud er en del af en bredere pakke af incitamenter, der sigter mod at støtte AI-virksomheder i Kina. Time Magazine rapporterede denne uge: "Efterhånden som AI-dominans bliver et centralt regeringspolitisk mål, tilbyder hver by og region incitamenter til startups i sektoren."

Selvom Kina stadig halter bagefter USA i udviklingen og design af AI-teknologier, er kinesiske tech-virksomheder i en position til at indhente og potentielt overgå Silicon Valley i den ikke alt for fjerne fremtid. Regeringens "AI Plus"-initiativ, der blev annonceret i august sidste år, fastsætter en ambition om at "omforme produktionsmodeller og menneskeliv" og integrere AI i 90 % af Kinas økonomi inden 2030.

For verdens næststørste økonomi vil dette kræve enorme mængder elektricitet og enorm netkapacitet. Men Beijing kan også udnytte kunstig intelligens til at forbedre neteffektiviteten. Kunstig intelligens kan spille en central rolle i forvaltningen af et elnet, der i stigende grad er afhængig af ustabile energikilder, samtidig med at det står over for en stigende døgnåben efterspørgsel. Store sprogmodeller kan bruge udbuds- og efterspørgselsdata til at beregne finkornede udsving i realtid til lavere omkostninger end mange traditionelle beregningsmodeller.

Fang Luorui fra Xi'an Jiaotong-Liverpool University udtalte til Reuters tidligere på måneden: "Hvis AI-modeller er veltrænede til præcist at forudsige, hvor meget vedvarende elektricitet der vil blive genereret i løbet af dagen, og hvor meget strøm der vil være behov for på tilsvarende tidspunkter, kan netoperatører på forhånd beslutte, hvordan de skal balancere udbud og efterspørgsel mere effektivt og sikkert."

Kina planlægger at integrere kunstig intelligens i sit elnet inden næste år.

Amerikanske aktieindeks faldt under torsdagens handelssession, tynget af fornyet pres på teknologisektoren, da investorerne vurderede de seneste virksomhedsresultater.

Aktier i softwarevirksomheder faldt ind i et bear market-territorium midt i voksende bekymring for, at den hurtige udvikling inden for kunstig intelligens-teknologier kan underminere forretningsmodellerne for mange virksomheder, der opererer i sektoren.

Markederne fordøjede også onsdagens beslutning fra Federal Reserve om at holde renten uændret, sammen med signaler om, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at vokse i et solidt tempo, med tidlige tegn på stabilisering på arbejdsmarkedet. Disse faktorer forstærkede forventningerne om, at den amerikanske centralbank muligvis vil sætte sin rentenedsættelsescyklus på pause i en periode.

I handlen faldt Dow Jones Industrial Average med 0,1% eller 67 point til 48.948 klokken 17:11 GMT. Det bredere S&P 500 faldt med 0,8% eller 57 point til 6.921, mens Nasdaq Composite faldt kraftigt med 1,7% eller 415 point til 23.445.

Kobberpriserne ramte en ny rekord over 14.000 dollars pr. ton under torsdagens handel, drevet af kraftig spekulation i opkøb midt i forventninger om stærkere efterspørgsel, sideløbende med en svagere amerikansk dollar og stigende geopolitiske bekymringer.

Investorer afviste i vid udstrækning advarsler fra nogle analytikere om, at den kraftige prisstigning kunne dæmpe den reelle efterspørgsel fra industrielle forbrugere, og at stigningen ikke er fuldt understøttet af de nuværende fundamentale forhold for udbud og efterspørgsel.

Benchmark-kontrakten for kobber med en løbetid på tre måneder på London Metal Exchange steg med 9 % til et rekordhøjt niveau på 14.268 dollars pr. ton, før den reducerede gevinsten til 14.147 dollars kl. 13:15 GMT. I den officielle åbningshandel på børsen steg kobberprisen med 6,6 % til 13.950 dollars pr. ton.

Neil Welsh fra Britannia Global Markets udtalte i en analyse: "Kobber registrerede sin største daglige stigning i årevis, drevet af intens spekulativ aktivitet fra optimistiske investorer i Kina." Han tilføjede, at "investorer strømmer ind i basismetaller på forventning om stærkere økonomisk vækst i USA og øgede globale udgifter til datacentre, robotteknologi og energiinfrastruktur."

Kobber, der er meget udbredt i energi- og byggesektoren, er et nøglemetal i energiomstillingen. De globale lagre, der overvåges af børserne, er dog fortsat høje, især i USA, hvilket rejser spørgsmål om bæredygtigheden af den nuværende prisstigning.

I Kina lukkede den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange dagsessionen med en stigning på 6,7% til 109.110 yuan pr. ton (ca. $15.708,77) efter at have nået et rekordhøjt intradagniveau på 110.970 yuan.

Disse stigninger kom på trods af svag efterspørgsel i Kina, verdens største kobberforbruger. Yangshan-kobberpræmien, en nøgleindikator for den kinesiske efterspørgsel efter importeret kobber, faldt til 20 dollars pr. ton onsdag, det laveste niveau siden juli 2024, ned fra 55 dollars i december.

Handlende sagde, at kobberpriserne også er blevet løftet af et bredere skift i investorernes appetit mod håndgribelige aktiver, hvilket har skubbet guld og sølv til rekordhøjder midt i eskalerende geopolitiske spændinger.

En svagere amerikansk dollar, der ligger tæt på det laveste niveau i flere år, har yderligere understøttet metalpriserne ved at gøre dollar-denominerede råvarer billigere for købere, der bruger andre valutaer.

Andre steder på London-markedet steg aluminium med 2,1% til 3.325,50 dollars pr. ton, det højeste niveau siden april 2022, mens zink steg med 4,4% til 3.513 dollars, det højeste niveau siden august 2022. Bly steg med 1,6% til 2.049 dollars, nikkel steg med 3,6% til 18.025 dollars, og tin steg med 1,5% til 56.795 dollars pr. ton.

Bitcoin faldt torsdag mod niveauet 88.000 dollars og forblev under pres på trods af en svagere amerikansk dollar og en stærk stigning i guldpriserne, da investorerne fordøjede Federal Reserves beslutning om at holde renten uændret.

Verdens største kryptovaluta faldt med omkring 1% til en kurs på 88.201,6 dollars klokken 01:56 amerikansk østlig tid (06:56 GMT).

Bitcoin har holdt sig inden for et intervall i denne uge og handlet mellem $86.000 og $89.000, med kun beskedne gevinster på under 1% siden starten af januar.

Bitcoin underperformer trods guldstigning og svagere dollar

Den afdæmpede præstation i kryptovalutaer stod i skarp kontrast til den stærke stigning på guldmarkedet, hvor priserne torsdag for første gang steg til over 5.500 dollars pr. ounce, understøttet af en robust efterspørgsel efter sikre havne, eskalerende geopolitiske spændinger og forventninger omkring Federal Reserves politik.

Selvom Bitcoin ofte beskrives som "digitalt guld", fortsatte det med at bevæge sig inden for et snævert interval og formåede ikke at drage fordel af den bredere flugt til sikre aktiver.

Onsdag fastholdt den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sin ledende rente uændret i intervallet 3,50 % til 3,75 % efter tre rentesænkninger i træk.

Fed-formand Jerome Powell udtalte, at beslutningstagerne har brug for mere bevis for, at inflationen bevæger sig bæredygtigt mod 2%-målet, før de overvejer yderligere lempelser, med henvisning til fortsat styrke på arbejdsmarkedet og stabil økonomisk vækst.

Powells kommentarer havde en forsigtig tone og forstærkede forventningerne om, at fremtidige rentenedsættelser vil være gradvise og dataafhængige. Dette tyngede risikofølsomme aktiver, herunder kryptovalutaer, da investorerne revurderede likviditetsudsigterne i de kommende måneder.

Det Hvide Hus forsøger at bryde den fastlåste regulering

I en separat udvikling rapporterede Reuters, at Det Hvide Hus planlægger at afholde et møde i næste uge med ledende medarbejdere fra bank- og kryptovalutasektoren i et forsøg på at bryde en fastlåst situation omkring vigtig amerikansk lovgivning, der regulerer digitale aktiver.

Ifølge rapporten vil mødet blive organiseret af administrationens kryptoråd og fokusere på omstridte bestemmelser relateret til, hvorvidt kryptofirmaer skal have lov til at tilbyde afkast eller belønninger på dollar-bundne stablecoins.

Skridtet afspejler præsident Donald Trumps pres for at fremme lovgivningen om digitale aktiver efter måneders uenighed mellem banker og kryptovirksomheder om konkurrencemæssige risici.

Topmødet kan bidrage til at bane vejen for et kompromis om den såkaldte "Clarity Act", der har til formål at etablere et omfattende føderalt regelsæt for digitale aktiver.

Kryptofortalere argumenterer for, at det er afgørende at tilbyde afkast for at tiltrække brugere, mens banker advarer om, at det kan fremskynde udstrømningen af indlån og true den finansielle stabilitet. Disse bekymringer har forsinket fremskridtene med lovforslaget i det amerikanske senat, ifølge Reuters.

Altcoins fortsætter med at trække sig tilbage

Andre steder på kryptomarkedet fortsatte de fleste større altcoins med at falde torsdag midt i et bredt risikoavers miljø.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, faldt med omkring 1,5% til $2.958,92, mens XRP, det tredjestørste digitale aktiv, også faldt med 1,5% til en kurs på $1,88.